K. whereas the prevailing monetary arrangements led to substantial accumulation of foreign exchange reserves, particularly the US dollar, in some surplus countries, which in turn increased the supply of capital in deficit countries and exerted downward pressure on interest rates, helping to spur the bubble in asset prices that played a central role in the last financial crisis;
K. considérant que les règles monétaires en vigueur ont entraîné l'accumulation dans certains pays excédentaires d'abondantes réserves de change, en particulier de dollars des États-Unis, qui ont à leur tour nourri l'offre de capitaux dans les pays déficitaires et exercé une pression à la baisse sur les taux d'intérêt, contribuant ainsi à alimenter une hausse excessive des prix des actifs qui a puissamment contribué au déclenchement de la dernière crise financière;
