Si l'on se place dans une optique de moyen terme, l'impression dominante est que la zone euro se situe sur une courbe de Phillips plus basse qu'il y a 8 ou 10 ans, permettant d'atteindre un taux de chômage plus faible sans remettre en cause la stabilité des prix.
With regard to the medium term outlook, the euro area seems to be on a lower Phillips curve than 8 to 10 years ago, allowing a lower rate of unemployment consistent with price stability.
