Néanmoins, alors que les premières doivent couvrir leurs frais en les facturant à leurs clients, bon nombre des travaux de recherche effectués par les banques d’investissement sont financés par les investisseurs institutionnels (et, à travers eux, par leurs clients), soit uniquement de manière indirecte.
Nevertheless, whereas independent firms need to cover their costs by charging clients, much research produced by investment banks is paid for by institutional investors (and, through them, by their underlying clients) only indirectly.