Ceci s'explique en partie par une série de facteurs globaux, tels que la crédibilité accrue de la Banque centrale dans le domaine de la lutte contre l'inflation, l'existence d'une surliquidité dans le système financier international, les achats de bons du Trésor américain par des banques centrales asiatiques, le sous-investissement dans le secteur des entreprises ces dernières années et une modification des stratégies de placement des fonds de pension due au vieillissement démographique.

http://europa.eu/rapid/press-r (...) (...) [HTML] [2005-12-19]

This can be partly explained by a number of global factors, such as enhanced central bank credibility in fighting inflation, the existence of excess liquidity in the international financial system, the purchases of US Treasury bills by Asian central banks, underinvestment in the corporate sector in the last few years and shifts in the investment strategies of pension funds due to population ageing.

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3. invite instamment la BCE à intervenir en ce qui concerne la valeur toujours élevée de M3 par rapport à la valeur de référence à long terme de 4,5 %; attire l'attention sur la croissance élevée des dépôts au jour le jour et des réserves monétaires et suggère d'évaluer l'impact éventuel des faibles taux d'intérêt sur la surliquidité; relaie l'avertissement lancé par la BCE en ce qui concerne les conséquences possibles de la hausse des prix des actifs; invite par conséquent la BCE à examiner le déséquilibre croissant;

http://www.europarl.europa.eu/ (...) (...) [HTML] [2005-07-03]

3. Urges the ECB to act with regard to the prevailing high M3 values relative to the long term reference value of 4.5%; highlights the high growth in overnight deposits and currency reserves, and suggests that an assessment should be made of the possible impact on excess liquidity of very low interest rates; echoes the ECB’s caution in relation to the probable consequence of increased rise in asset prices; accordingly calls on the ECB to review the growing imbalance;

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2. est d'avis que la BCE a bien réagi à l'évolution économique et financière en 2004; souligne qu'il est souhaitable qu'elle reste vigilante en ce qui concerne les prix du pétrole, les prix de l'immobilier résidentiel et la surliquidité qui persiste;

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2. Believes that the ECB reacted correctly to economic and financial developments in 2004; stresses that it should continue to be vigilant as to oil prices, residential property prices and to the still prevailing excess liquidity;

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Le déficit du budget de l'Etat, qui croît rapidement, a, au cours des dernières années, entraîné une accumulation importante de liquidités indésirables détenues par les ménages et les entreprises (la "surliquidité") qui représente une forte inflation latente.

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A fast rising state budget deficit has, during the past few years, led to sizeable accumulations of unwanted liquidity by households and enterprises (the 'monetary overhang'), which represent substantial repressed inflation.

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