À la poursuite de la fameuse stabilité monétaire, qu’elle considère comme étant son seul devoir, la politique de la Banque centrale européenne présentait des aspects nettement contradictoires, puisque, toujours dans le même but - le contrôle des poussées inflationnistes -, elle oscillait, dans un mouvement de pendule, d’une extrémité à l’autre, procédant à coups de diminutions et de majorations successives des taux d’intérêt, ce qui a entraîné en réalité des conséquences très négatives sur le développement de la productivité et l’emploi.
In its quest for much-vaunted monetary stability, which I consider to be its only duty, the policy of the European Central Bank has been highly contradictory; in pursuing a single objective, i.e. to control inflationary pressures, it has swung like a pendulum from one extreme to the other, with successive reductions and increases in the interest rate which, in the final analysis, have had acutely negative repercussions on growth in productivity and employment.
