Le débat quant à la configuration optimale du secteur se pose dans les termes suivants: une interconnexion renforcée des systèmes nationaux peut-elle suffire ou une concentration s'impose-t-elle au niveau des marchés boursiers et plates-formes de négociation existants (intégration verticale), ou au niveau des secteurs de la négociation, de la compensation et du règlement (intégration horizontale)?
The debate as to the optimal configuration of clearing and settlement turns on whether upgraded links between national settlement systems will be enough, whether consolidation should be grouped around existing exchanges and trading platforms (vertical model) or should instead involve consolidation of entities at the different levels of the trading, clearing and settlement functions (horizontal model).