5. L'accordo di trasferimento dei crediti sottostanti all'emittente ovvero per la loro mobilizzazione attraverso trasferimento, cessione in garanzia o pegno è valido tra l'emittente e l'originator e/o il cessionario/cessionario in garanzia/creditore pignoratizio, secondo i casi, ai sensi della normativa nazionale applicabile.
5. The agreement for the transfer of the underlying credit claims to the issuer or for their mobilisation by way of transfer, assignment or pledge shall be valid between the issuer and the originator and/or the transferee/assignee/pledgee, as appropriate, under the applicable national law.