Un'attenzione particolare sarà rivolta alle circostanze specifiche di ciascun paese, in particolare alla situazione di bilancio iniziale, ai mutamenti strutturali in corso nell'economia e agli eventuali rischi derivanti da squilibri del bilancio di parte corrente e da una forte espansione del credito.

https://eur-lex.europa.eu/lega (...) (...) [HTML] [2017-12-31]

Particular attention will be paid to country-specific circumstances, in particular to: initial budgetary positions, ongoing structural shifts in the economies and the possible risks resulting from current account imbalances and strong credit growth.

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La crescita del PIL, del 4,8%, è stata sostenuta sia dal dinamismo degli investimenti che da un aumento dei consumi privati, quest'ultimo dovuto a una forte espansione del credito, a un incremento dei salari e a una moderata crescita occupazionale.

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GDP growth of 4.8 per cent was underpinned both by buoyant investment and private consumption growth. The latter was driven by strong credit expansion, higher wages and modest employment growth.

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Anche se negli ultimi anni il carattere moderato dei disavanzi pubblici ha attenuato le pressioni sulle partite correnti, la politica di bilancio potrebbe essere chiamata ad alleviare il potenziale squilibrio risparmio-investimenti nel settore privato, che rischia di peggiorare a causa dell'attuale rapida espansione del credito.

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Although low budget deficits have contributed to alleviate pressures on the current account in the last years, fiscal policy might need to play a role in mitigating a potential deterioration of the private sector's savings-investment balance, which could be stimulated by the present rapid credit growth dynamics.

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L'inflazione contenuta ha permesso di condurre una politica monetaria in grado di stimolare la crescita, che però non ha ancora prodotto effetti sull'economia reale: l'esistenza di numerosi prestiti in sofferenza, tuttora in aumento, ostacola infatti l'espansione del credito.

https://eur-lex.europa.eu/lega (...) (...) [HTML] [2013-06-30]

Low inflation created room for monetary policy easing to stimulate growth, but its transmission to the real economy is yet to be seen, as credit growth slowed amid high and rising non-performing loans.

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23. ricorda che la politica monetaria, che pur ha assicurato la stabilità dei prezzi, condivide una parte della responsabilità della creazione di bolle speculative per via dell'insostenibile espansione del credito negli anni antecedenti la crisi; sottolinea l'importanza dell'andamento dei prezzi degli attivi finanziari e della dinamica del credito come indicatori per il monitoraggio della stabilità finanziaria;

http://www.europarl.europa.eu/ (...) (...) [HTML] [2013-04-15]

23. Recalls that monetary policy shares a part of the responsibility for the creation of asset bubbles, given the unsustainable credit growth during the years leading up to the crisis, even though price stability was ensured; underlines the importance of asset price trends and credit dynamics as indicators for monitoring financial stability;

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22. ricorda che la politica monetaria, che pur ha assicurato la stabilità dei prezzi, condivide una parte della responsabilità della creazione di bolle speculative per via dell'insostenibile espansione del credito negli anni antecedenti la crisi; sottolinea l'importanza dell'andamento dei prezzi degli attivi finanziari e della dinamica del credito come indicatori per il monitoraggio della stabilità finanziaria;

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22. Recalls that monetary policy shares a part of the responsibility for the creation of asset bubbles, given the unsustainable credit growth during the years leading up to the crisis, even though price stability was ensured; underlines the importance of asset price trends and credit dynamics as indicators for monitoring financial stability;

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8. riconosce che, sebbene le due LTRO triennali si siano mostrate efficaci nell'evitare una stretta creditizia, restano aperti alcuni interrogativi sulla capacità del settore finanziario di restituire i prestiti ottenuti dalla BCE; nota che in termini di espansione del credito i risultati non sono stati soddisfacenti; osserva che la decisione di lanciare la prima LTRO il 21 dicembre 2011 ha coinciso con il completamento dell'SMP; constata che la BCE non considera alcuna delle sue operazioni come finanziamento diretto del debito sov ...[+++]

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8. Acknowledges that while the two three-year LTROs have been effective in avoiding a credit crunch, questions remain as to the ability of the financial sector to return the loans received by the ECB; points out that the results, in terms of credit growth, have been unsatisfactory; notes that the decision to launch the first three-year LTRO on 21 December 2011 coincided with the winding down of the SMP programme; understands the ECB does not consider any of its operations as a direct financing of sovereign debt;

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3. ritiene che i timori di inflazione a medio termine e le decisioni della BCE di aumentare il tasso di interesse di riferimento nell'aprile e nel luglio 2011 possano essere stati tra i fattori che hanno contribuito all'aumento dei premi di rischio policy-induced (ossia effetto di politiche) degli intermediari finanziari, al rallentamento dell'espansione del credito e all'ulteriore indebolimento della già flebile ripresa economica osservata nel primo trimestre 2011; considera che tale periodo è stato caratterizzato da una ripresa del ...[+++]

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3. Notes that the fear of inflation in the medium term and the decisions of April and July 2011 to increase the key ECB interest rates may have contributed, among other factors, to increasing the policy-induced risk premia of financial intermediaries and, therefore, to slowing down credit growth, weakening further the already anaemic economic recovery that was observed in the first trimester of 2011; understands that at that time there was a rebound in economic activity and an increase in price levels which led the ECB to fear a retu ...[+++]

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Spie gialle o rosse, per esempio, avrebbero dovuto accendersi nei primi anni del periodo 1996-2006, quando in Spagna l'espansione del credito ha portato ad aumenti molto elevati: per dieci anni il credito è cresciuto a un ritmo annuo del 20%.

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Some orange or red light, for example, should have appeared in the first years of period 1996-2006, when in Spain the credit expansion lead to a very high increase: during ten years credit grew in a rhythm of the 20% annual.

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Ai fini dell’azione «Collaborazione», l’intermediazione bancaria in un determinato paese è considerata debole quando il credito interno espresso in percentuale del prodotto interno lordo del paese è nettamente inferiore alla media comunitaria, secondo i dati della Banca centrale europea o del Fondo monetario internazionale.

https://eur-lex.europa.eu/lega (...) (...) [HTML] [2006-10-23]

For the purpose of the Partnership Action ‘low intermediation’ shall relate to banking in countries where domestic credit as a percentage of Gross Domestic Product is significantly below the Community average according to relevant data established by the European Central Bank or the International Monetary Fund.

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